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汽車行業:車企陸續復工 穩定消費政策望促銷量

來源:華泰證券 2020-02-21 11:50中投投資咨詢網 A-A+

   車企陸續復工,穩定消費政策有望為汽車消費托底

  根據蓋世汽車報道,乘用車企業或陸續在本周和下周復工,復工日期略晚于此前預期。部分車企在本周(2月17日)復工,剩余車企計劃下周(2月24日)復工。經銷商綜合復工效率較低,終端需求仍不明朗。重卡企業總體情況較好,下游需求強勁,我們認為重卡行業受疫情影響較小。根據乘聯會數據,2月前兩周乘用車銷量下滑超過90%,預計全月乘用車銷量下滑70%以上。商務部正會同相關部門出臺穩定汽車消費的政策措施,以減弱疫情對汽車消費的影響。我們認為穩定消費政策或有望為乘用車銷量托底,重卡行業需求旺盛復工情況較好。

  車企陸續復工,經銷商綜合復工效率較低

  據蓋世汽車報道,廣汽集團、華晨寶馬、長安汽車等部分工廠已于本周(2月17日)復工,上汽集團、捷豹路虎等工廠預計在下周(2月24日)逐漸恢復生產。湖北省車企先按不早于3月10日復工,東風汽車、上汽通用武漢廠或受影響。目前上游汽車零配件企業開工計劃與實際有效產能尚未完全明朗,而且汽車行業零件數量多且層級多,更加放大了供應鏈的風險。據汽車流通協會調查,截至2月19日,接受調查的4655家經銷商綜合復工效率為11.6%。零配件的供應不確定、地方政府規定復工時間、下游需求尚未恢復是推遲復工的原因。

  疫情影響汽車銷量,穩定消費政策有望為汽車消費托底

  疫情對汽車消費造成較大負面影響,商務部等相關部門正研究出臺進一步穩定汽車消費的政策措施。據乘聯會數據,2月1——2周,汽車零售銷量同比-92%,為緩解經銷商壓力大部分廠家放棄了2月甚至1季度銷量考核,乘聯會預計2月批發銷量或下滑70%以上。《求是》雜志2月15日發表了習近平總書記重要文章,文章提到要積極穩定汽車等傳統大宗消費,鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額。據新華網2月20日報道,商務部將會同相關部門研究出臺穩定汽車消費的政策措施,減輕疫情對汽車消費的影響。

  穩定汽車消費的潛在政策措施有望出臺

  穩定汽車消費的政策措施可能有限購地區增加牌照額度、提供新現金補貼鼓勵換購或者增購新車、汽車下鄉政策、推遲新能源汽車補貼退坡等。某些汽車產銷量大的省市,地府政府可能也會根據自身情況出臺一些鼓勵汽車消費的政策。比如佛山市政府1月29日宣布了鼓勵汽車消費的措施,為購車用戶提供2,000-5,000元不等的現金補貼。

  需求旺盛,重卡行業復工情況較好

  濰柴動力公司新聞表示,1月27日(正月初三)開始陸續恢復生產,2月5日已恢復滿產秩序。中國重汽濟南地區制造部門1月27日開工,當天的復工率達85%以上。第一商用車數據顯示,2020年1月重卡銷量約11.6萬臺,同比增長18%,下游訂單增長是1月銷量超市場預期的主要原因。

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