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勢如破竹破百在望!避險需求將美指推向三年新高

來源:中投投資咨詢網 2020-02-21 15:46中投投資咨詢網 A-A+

  受避險需求等因素推動,美元指數盤中觸及99.91,距離100關口咫尺之遙。

  美元自2月初以來的漲勢仍在延續,20日美元指數盤中最高觸及99.91,創2017年5月以來新高。美國經濟前景讓美元持續受到資金青睞,而公共衛生事件風險則讓避險情緒水漲船高,相比之下,歐元、英鎊、澳元、日元等主要經濟體貨幣則遭遇市場拋售。

  美國經濟前景預期強化

  美元走強與經濟預期有直接關系。隔夜美聯儲公布1月會議紀要,聯邦公開市場委員會FOMC表達了對經濟狀況的信心,認為基準利率將在一段時間里保持不變。在寬松的貨幣和金融環境的支撐之下,美國經濟將繼續溫和擴張。美聯儲的表態打壓了潛在的降息預期,進而對美元形成利好。

  最新的數據也顯示出美國經濟基本面良好,美國勞工部19日公布的數據顯示,受醫療和酒店住宿等服務成本上漲推動,美國1月份生產者物價指數PPI環比增長0.5%,為2018年10月以來最大漲幅,增速較上月加快0.3個百分點。同比增長2.1%,創去年5月以來最佳表現。剔除波動較大的食品、能源和貿易服務部分,1月核心生產者物價指數PPI環比增長0.4%,同比增長1.5%,均好于市場預期。該數據暗示短期美國通脹壓力可能正在擴大,貨幣政策進一步寬松的空間有限。

  同時房地產市場持續回暖,美國1月住宅營建許可年率155萬套,同比增長了17.9%,創下了13年以來的最高水平。在美聯儲去年三次降息的助力下,如今美國抵押貸款利率已經降至2016年美國大選以來新低。房地美首席經濟學家哈特(SamKhater)表示,市場隨著制造業和服務業活動的增加而反彈,極低的抵押貸款利率,強勁的經濟以及更加積極的金融市場情緒共同表明,購房需求在未來幾個月將繼續增長。

  美元指數20日觸及99.91

  作為美元指數中兩大權重貨幣,歐元和英鎊的疲軟也“襯托”了美元。

  歐元/美元本周一度跌破1.08關口,創34個月新低。背后主要原因是歐元區經濟復蘇步伐緩慢,“火車頭”德國去年四季度經濟增速為零,第二大經濟體法國四季度GDP數據意外出現萎縮。本周公布的數據并未有所改觀,2月歐元區和德國ZEW經濟景氣指數均較上月明顯惡化。歐洲央行行長拉加德本月初表示,低利率和低通脹環境大幅減少了歐洲央行和其他央行實施寬松政策的范圍,目前歐元區經濟繼續增長符合預期,但全球因素影響了歐元區的復蘇勢頭。

  安本駐英國投資總監柯蒂斯(KieranCurtis)表示,幾乎沒有什么因素可以推動歐元短期內反彈。歐洲央行的負利率及資產購買行為正在迫使歐洲投資者通過美元計價資產尋求正回報。由于美國和德國之間的主權債收益率差接近2個百分點,這種需求不太可能很快消失。

  英鎊/美元周四一度下探1.2850關口,創近三個月低點。隨著英國脫歐進入過渡期,英國與歐盟間的貿易談判前景還未開始便出現火藥味,令英鎊持續承壓。英國首相約翰遜的歐盟事務顧問弗羅斯(DavidFrost)本周早些時候表示,英國不會因擔心經濟爭端而在未來被迫遵守歐盟規則,如果無法達成自貿協議,英國政府準備按照現在歐盟和澳大利亞的貿易規則與歐盟進行貿易。法國外交部長勒德里安上周表示,他認為英歐雙方將在談判中為了利益而“撕裂對方”,英國要實現在今年年底前達成自由貿易協定的目標難度很大。

  避險資金從日本回流

  作為傳統的避險工具,本周日元遭遇市場拋售,資金回流美元、美債、瑞郎和黃金等資產。

  日元/美元近兩個交易日貶值超2%,目前已經失守112整數關口,創去年4月以來最弱表現。在消費稅對經濟產生壓制的同時,公共衛生事件風險上升或成為引發日本經濟衰退的導火索,進而造成資金外逃。

  日本政府17日公布數據顯示,2019年四季度國內生產總值(GDP)同比萎縮6.3%,創2014年二季度以來最大降幅,遠大于市場預期,因2019年10月的銷售稅上調和全球需求疲軟損害了消費和資本支出。此外,財務省數據顯示,日本1月出口同比下降2.6%,連續第14個月下滑,衡量未來6至9個月企業資本支出指標的核心機械訂單環比大跌12.5%,顯示短期經濟動能可能進一步下滑。

  當地新冠肺炎疫情風險擴散成為另一大利空,據日本厚生勞動省最新消息,“鉆石公主”號游輪20日再增13例新冠肺炎病例,累計確診升至634例,感染比例接近17%。市場擔心疫情將嚴重沖擊日本經濟和旅游業,對日本央行采取更寬松貨幣政策的預期升溫。

  日本GDP年化季率創2014年二季度以來最低

  日本央行行長黑田東彥17日表示,公共衛生安全是經濟面臨的最大不確定性,如有必要將毫不猶豫采取行動,若事件對日本經濟構成重大影響,將考慮可能的貨幣政策選項及額外寬松舉措。此前外界普遍預期,如果要擴大刺激措施,進一步下調負利率被認為是日本央行最可能采取的行動。

  外匯經紀商Pepperstone研究主管維斯頓(ChrisWeston)表示,為了遠離潛在的經濟風險,資金正在撤離亞太地區,市場信心仍然傾向于買入美國資產。從目前的情況看,如果希望投資組合里有避險貨幣,那現在買美元比買日元更好。

  AxiCorp市場策略師因尼斯(StephenInnes)指出,需要明確的是,日元疲軟并非主要因冒險意愿(風險偏好)旺盛,美元獲得了大量資金持續流入,尚不清楚現在除了美國政府放話壓低美元之外,還有什么能阻遏這一趨勢。

  美國總統特朗普一直以來對美元匯率過高頗有不滿。上周美聯儲主席鮑威爾出席國會聽證時,他就在社交媒體上對美聯儲政策表達不滿稱,歐洲和其他很多國家正在實施負利率,美聯儲的利率太高了,強勢美元正在傷害出口。面對近期美元走勢,這一次特朗普是否會有所回應也將成為一大市場看點。

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